“拍照神器”突然刷屏财经圈，靠的不是滤镜，而是比特币。
31245枚以太币、940枚比特币：美图2021年的“疯狂押注”
当大多数传统互联网公司在2021年忙着争夺短视频风口时，美图却悄无声息地在加密世界里下了重注：
- 以太币：购入总量≈31,245单位，耗资约5,050万美元；
- 比特币：购入总量≈940单位，耗资约4,950万美元。
彼时，“加密寒冬”尚未袭来，比特币价格在4–6万美元区间波动，美图董事长蔡文胜一句“总要有第一个吃螃蟹的人”，既让市场惊叹，也为其贴上“不务正业”的标签。只是谁也未曾想到，这笔“副业”投资会成为三年后的利润黑马。
从谷底到高峰：加密资产的过山车式回报
2022年全球加密市场崩盘，美图账面瞬间蒸发：
- 中期报告：公允价值减少≈1.12亿元人民币；
- 全年减值：以太币8,660万元、比特币19,820万元。
但故事在2024年迎来了戏剧性反转。随着美国大选结果落地，比特币暴力突破10万美元大关，以太坊亦水涨船高。美图踩准时间点清仓，将一场“账面噩梦”变回了“财务奇迹”：
- 比特币：卖出价格≈8,000万美元；
- 以太币：卖出价格≈10,000万美元；
- 总回报：折合5.71亿元人民币，超过2023全年净利润3.78亿的1.5倍。
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美图的钱花哪儿了？80%给股东，20%砸技术
公告一出，最吸睛的当属资金用途：
- 特别股息：≈80%的净收益直接回馈股东；
- 营运资金：剩余20%投向高毛利的订阅制影像与设计产品及AI大模型算力扩容。
财报显示：
- 2023年订阅收入13.3亿元，同比增长52.8%；
- 2024上半年订阅收入9.3亿元，同比增长54.5%；
- 付费用户破1,081万，月度活跃用户2.58亿。
在AI浪潮中，美图没有选择“军备竞赛”式的烧钱拼参数，而是将大模型能力内嵌到修图、视频工具中，实现“模型即应用”，降低算力边际成本。
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美图案例给普通投资者的3点启示
- 时机与周期同样重要：从逢低加仓到高点清仓，账面财富能否变现才是关键。
- 高波动资产不宜孤注一掷：美图的成功建立在现金流稳定的主业之上，加密收入只是“锦上添花”。
- 把利润再投入长期赛道：“卖矿机”不如“修好自己的矿场”，订阅制与AI结合正是传统工具+订阅的典型打法。
常见问题 FAQ
Q1：美图现在还持有加密货币吗？
A：不再持有。公告明确“本次出售后集团不再持有任何以太币或比特币”，也暂无继续配置计划，重心回归软件和AI应用。
Q2：为什么能踩准高点卖出？
A：并不能说“神预测”。美图董事会称出售决定基于“财务规划需要”而非短期价格波动；但客观上看，临近年底的加密行情确实为其提供了一个漂亮的退出窗口。
Q3：5.71亿人民币是一次性收入吗？在财报里怎么体现？
A：将记为投资收益，列入非经常性损益；对2024全年净利润有直接的一次性提振，但不影响主营业务的持续性。
Q4：这么赚钱，普通用户能不能复制美图的操作？
A：最核心差距在于——美图拥有稳定现金收入，能承受长期波动；个人投资者若高杠杆追涨杀跌，易陷入“利润未兑现，本金先蒸发”的陷阱。
Q5：美图的AI业务到底强在哪？
A：优势在“场景落地”。每天数亿份图片、视频在美图系应用内处理，83%调用泛AI功能；海量真实数据+订阅付费闭环，决定了AI模型能持续迭代并带来收入，而非单纯烧钱的半成品。
Q6：下一个会“买币炒币”的中国互联网公司是谁？
A：暂无第二家港股公司公开跟进。监管环境及审计要求都是拦路虎。美图的一夜暴富更像黑天鹅事件，而非可复制模板。