过去七天里，以太坊展现出 「领涨大盘」 的王者姿态——对美元暴涨 13%，对 比特币（BTC） 更是录得自 2024 年 5 月以来最大周度超额收益。与此同时，比特币、瑞波币 (XRP) 与 Solana (SOL) 也同步走高，带动加密总市值跃升至 3.36 万亿美元。
强势突破 2,300 美元：链上数据一览
- 以太坊 (ETH)：周五最高触及 2,490 美元，收于 2,311 美元，较三月三日以来的成交均价高出 14.7%。
- ETH/BTC 汇率：升至 0.0225，单周涨幅 18%，创 2024 年 5 月之后纪录。
- XRP：单日涨 6%，报 2.35 美元； Solana (SOL) 涨 7.7%，逼近 170 美元整数关卡。
- 大盘资金流向：总市值 ↑1.2%，仅在周五便触发了超过 十亿美元 的杠杆空头爆仓，其中以太坊仓位占 411M 美元。
核心催化剂：关税缓和 + 流动性真空
1. 宏观视角
备受瞩目的中美关税磋商在瑞士召开，市场传出可将中国商品关税从 145% 下调至 80%。该消息直接点燃风险资产情绪，数字资产与美股同步走高。
2. 微观视角：流动性枯竭
据 CoinPanel 专业研究员 Kirill Kretov 博士分析，过去四个月交易平台的挂单深度持续萎缩——卖单墙更薄，买单墙更少。当抛压稀薄后，只需少量资金即可把价格推上新高，这也是近期 「假突破真拉升」 频现的主因。
技术面解码：ETH 下一步目标在哪？
- 周线：MACD 金叉刚刚出现，动能柱已连续两周放大。
- 日线：回踩 20 EMA 获支撑后拉出长下影，确认 2,250 美元成为近期多头中枢。
- 斐波那契延伸位：若稳站 0.618 回撤（2,280 美元），更高级别的 2,650–2,700 区域将进入射程。
ETF 资金动态：冰火两重天
尽管现货价格飙升，周五数据显示 ETH 现货 ETF 净流出 1,600 万美元，投资者疑在高位获利了结；反观 BTC ETF 却录得 1.17 亿美元净流入——“逢高买入”与“逢低减仓”同时上演，反映出两种资产的客群热度差异。
投资启示：如何在新周期内跑赢基准？
- 关注汇率交易：当 ETH/BTC 比值连破关键压力时，可考虑做多该差价合约，锁定溢价。
- 流动性观察：监测交易平台挂单深度变化，提前识别单边行情触发点。
- ETF 转仓：利用溢价 / 折价套利，把 ETF 申赎与现货 搬砖 做成无风险收益。
- DeFi 杠杆挖矿：将 ETH 质押为抵押，获取主流 DeFi 6%–8% APY 的同时加杠杆追波段，博取双向收益。
常见疑问直击（FAQ）
Q1：ETH 这波上涨是「真需求」还是机构甩锅拉高？
A：从链上活跃地址与 DEX 交易量看，真实需求确有放大，但主要推手仍属空头回补与「宏观缓和」预期共振。
Q2：比特币还会不会补涨？
A：目前 BTC 日线呈高位横盘形态，回撤支撑位 99,000–100,000。若宏观风险降温，BTC 可考虑 颈线突破跟进多单。
Q3：ETH ETF 流出是否意味着行情见顶？
A：连续净流出确需警惕，但短期公开数据滞后 48 小时，需结合期权未平仓量 (OI) 与资金利率综合判断。若资金利率仍维持 合理正区间，行情或尚未见顶。
Q4：现在还能追高吗？
A：短线追高原地止损风险较高，建议等 小时级别 50 EMA 回踩 或周线震仓确认后再介入，风险收益比更友好。
Q5：如何评价 Solana 近期走势？
A：SOL 本轮跟随 ETH 上涨，更显 Beta 属性。其生态 TVL 与链上交易量同步回升，短期目标或在 185–190 一线，但需警惕 ±8% 高波动。
写在最后：新牛市还在酝酿
行情总是在「犹疑」之中上行。当 ETH 重新夺回 市值占比第二曲线 话语权，越多的叙事将围绕「模块化 L2」、「链融合」、「AI-DApp」逐步展开。保持对 链上流动性、宏观政策、ETF 资金流向 的三重跟踪，才是穿越新周期的关键钥匙。