截至目前，虚拟资产交易、牌照升级、香港证监会、中资券商、稳定币五大关键词，正在重新定义香港乃至大中华区的投资版图。在合规化、机构化提速的大背景下，这篇文章带你纵览最新政策风向、平台实力对比与未来落地场景，并回答你最关心的七组高频问题。
政策速读：40家机构拿到“升级版1号牌”
- 总量：截至2025年6月24日，40家机构完成牌照升级。
- 构成：38家券商、1家银行、1家互联网公司。
- 权限：通过综合账户，直接向投资者提供虚拟资产现货交易、虚拟资产组合投资建议，并可发行场外衍生品及相关结构性产品。
香港证监会强调，投资者应当仅在持牌交易平台进行虚拟资产买卖，以最大限度降低运营与托管风险。
谁已率先“登机”？——核心名单与竞争力拆解
| 类别 | 代表机构 | 看点 |
|---|---|---|
| 中资旗舰 | 国泰君安国际 | 首家“全链路”中资券商：现货→结构化衍生品→代币化证券分发一环不落。 |
| 港系通道 | 哈富证券、富途证券（香港） | 依托流量与工具优势，散户渗透速度快。 |
| 国际玩家 | 盈透证券、老虎证券 | 全球多市场交易通道，币种选择与流动性领先。 |
| 银行方阵 | 众安银行 | 零售端“存取买”一条龙，为法币入口加码。 |
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案例特写：国泰君安国际的三级跳
- 2024年：发行以虚拟资产现货ETF为底层资产的结构性票据。
- 2025年初：获批成为代币化证券授权分销商，启动数码债券发行。
- 2025年6月24日：牌照升级，真正意义上打通“投研—交易—托管—杠杆”闭环。
对于偏好数字资产合规敞口的专业投资者，国泰君安国际的平台在中文界面深度、产品工具化、风控合规三位一体含金量颇高。
市场反应：股票与币价“共振”
- 股份行情：牌照消息落地次日，国泰君安国际单日收涨 193%；港股中资券商指数飙升 11.75%。
- 币价表现：比特币、以太坊现货价格同步上行，市场把此次牌照扩容解读为亚洲资金入场的“信心门票”。
- 机构评级：多家非银金融研究团队上调稳定币及香港合规交易所概念股目标价。
如何参与？常见投资路径一次说清
- 港股券商APP
在具备虚拟资产交易功能的应用内下单，即可完成稳定币或主要加密货币现货买入。 - 虚拟资产现货/期货ETF
对于习惯传统券商界面的投资者，通过现有证券账户即可申购。 - 代币化证券
持牌平台可直接交易链上债券、票据等标准化代币。
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FAQ：从开户到杠杆，你需要知道的七件事
Q1：境内居民能否直接开户？
A：多数平台要求申请人持有效香港身份证/护照或香港银行户口。个别机构开放“见证开户”，但仍需赴港面签。
Q2：比特币存入平台安全吗？
A：新规要求冷钱包95%+比例托管，平台须持有保险单并每月披露储备证明。投资者可自查报告真实性。
Q3：杠杆可以放大到多少？
A：目前牌照仅支持机构及专业投资者2倍以内杠杆；零售客户仅可现货买卖，衍生品需另设专业账户。
Q4：需要缴纳哪些费用？
A：交易佣金普遍在0.1%–0.3%区间；存入/提取稳定币大多免费，提取比特币按链上矿工费浮动计价；年度托管费通常低于0.4%。
Q5：可交易币种有哪些？
A：首批开放币种以比特币、以太坊、泰达币为主，后续会经香港证监会批准逐步上架新币种；山寨币上线前需通过反洗钱、项目尽调双重流程。
Q6：增值税务处理怎么算？
A：香港对加密货币资本增值免税，但出售所得若被认定为经营收入（如高频做市）则可能征收利得税；内地税务居民仍须如实申报境外收入。
Q7：平台跑路风险如何规避？
A：认准香港证监会官网公示名单，保存月度储备审计截图，谨防“超高年化”小众平台诱导。
未来
- 牌照扩容：华泰国际、招商证券国际已递交升级文件，最早或于Q3获批。
- 产品竞赛：更多中资券商将上线现货+衍生品组合包，收益率曲线对标传统固收+指数增强。
- 监管细则：市场传证监会正研讨NFT场外流通及DeFi建仓中介规范，并考虑引入强制保险+冷钱包风险准备金双保险机制。
结语：如果说此前的数字资产投资像“冒险乐园”，那么2025年的香港版合规通道正把玩法升级为“职业赛道”。提前熟悉虚拟资产交易规则、实地验证牌照身份，才有望在下一轮周期里，真正做到“合法合规、收益稳健”。