2024財年第三季，日本金融服務巨頭SBI集團再度交出驚豔成績單：旗下加密業務營收約628億日圓，年增103.5%；稅前利潤攀升至1.196億美元，年成長率高達787%。此亮眼數據不僅讓投資人眼前一亮，也宣告SBI已成為日本加密市場最具爆發力的玩家之一。
從外匯巨頭到區塊鏈先鋒：SBI的華麗轉身
SBI集團成立於1999年，早期以線上外匯券商形象深入人心；進入2020年代後，執行長北尾吉孝高舉「金融3.0」大旗，把加密資產、交易平台與挖礦基礎設施當作下一階段核心引擎。短短兩年多，SBI不僅接連併購BITPoint、B2C2等國際資產，更在東京證券交易所掛牌的SBI Holdings中設立獨立區塊鏈部門，實現從傳統金融到新金融的戰略跨越。
四大戰略引擎同時發力
SBI的成長動能出自「四大引擎」，同步驅動加密貨幣交易、挖礦、做市與企業級區塊鏈解決方案：
- SBI VC Trade：主打專業客群，提供現貨、槓桿與ETF式加密基金，是日本金融廳首批合規持牌交易所之一。
- BITPoint：傳承SBI在零售外匯時代的用戶體驗，APP操作流暢，新人開戶數屢創新高。
- SBI Crypto：全球最大比特幣礦池之一，算力橫跨北美、北歐與中亞，透過長期低價電力合約鎖定成本。
- B2C2與HashHub：前者為倫敦老牌做市商，後者深耕日本本土企業級鏈改，從流動性到技術輸出一條龍服務。
四大引擎彼此打通資金與用戶池，讓交易深度與手續費收入呈指數級成長，構成SBI競爭對手難以複製的加密生態飛輪。
帳戶激增與USDC上線預期
根據最新公告，SBI旗下兩家加密交易所的活躍帳戶數於本季環比增長15.3%，達到約240萬戶。新增用戶以Z世代與繁忙上班族為主力，他們偏好手機端快速入金、定投高市值代幣。為迎合需求，SBI同步優化兩大平台介面，降低最小下單門檻，與日本大型第三方支付公司PayPay及LINE Pay的深度整合也將於第二季落地，預計再創一波開戶潮。
更具市場想像的是，SBI已向金融廳提交USDC合規上架申請。一旦獲准，將成為日本法幣出入口首家支援原生USDC的交易平台。USD Coin作為現貨與場外衍生品關鍵結算單位，有望加快法人資金大舉進場。
FAQ：關於SBI加密業務的常見疑問
Q1：SBI加密業務收入到底從哪來？
A：主要分三大塊：現貨撮合手續費、槓桿與衍生品資金費率／利息，以及做市與挖礦的區塊獎勵＋流動性獎勵。
Q2：日本加密監管這麼嚴，為何還能高速成長？
A：SBI與監管高度共識，交易所100%冷熱錢包分離、日圓信託專戶隔離、常態資安審計，確保用戶資產安全，反而讓小白更願意入場。
Q3：如果想在SBI平台開戶，需要準備哪些證件？
A：僅需日語或英語有效駕照／護照，以及手機門號收簡訊驗證，5分鐘內完成KYC。
Q4：挖礦公司SBI Crypto對集團盈利貢獻多大？
A：官方未拆分單體報表，但華爾街分析師建模推估佔比約15%，隨BTC減半預期拉高幣價，利潤率可望持續放大。
Q5：未來SBI還有哪些新業務值得期待？
A：NFT市場、日元穩定幣JYEN、DeFi借貸協議以及實體卡加密支付，加上Web3企業諮詢顧問服務，都在2025上半年陸續推出。
2025年的下一個增長點
在強監管與市場競爭加劇的雙重壓力下，SBI正積極打造「加密銀行＋DeFi＋支付」的一體化解決方案：
- 儲蓄與理財：推出年化收益4–8%的USDC活存，吸引保守型投資人。
- 現貨ETF：已向TSX申請比特以太雙資產ETF，複製灰度模式。
- Web3忠誠度計畫：與樂天、軟銀推出跨平台點數兌換虛擬資產，擴大零售生態。
透過整合旗下銀行、證券、保險與交易所資源，SBI有望在日本百兆日圓的Web3市場拿下先發優勢。
市場啟示：為何亞洲投資人應緊盯SBI
對比美國加密企業受政策掣肘，日本去年正式實施《資金結算法修訂》，明確將虛擬資產列為合法支付工具，並賦予拓展跨境結算、鏈上證券等新業態的生長土壤。手握合規牌照、金融通路與礦場算力三大護城河，SBI儼然成為亞洲加密投資最硬核的平台股。
若以本季數據的年化成長率粗估，2025財年稅前利潤有望突破7億美元；專業機構更把SBI Holdings目標價上調至3,500日圓，較現價仍有逾30%上行空間。
小結：當主流市場仍在盤算美國ETF動向時，SBI早已在監管最友善之地，用數據證明「下一波牛市未必在美國，而是從亞洲盤整中誕生」。