以太坊 POS 时代已满一个月，曾经拥有 850 TH/S 总算力的 POW 显卡洼地一朝谢幕，新晋矿工们都在哪儿扎根？本文以 最近 30 天的链上算力波动 为主线，全景拆解 ETC、ETHW、Ravencoin、Ergo、Conflux 等 POW 公链的真实承接力，并给出矿工最关注的收益与潜在风险。
一、算力真空：850 TH/S 的突然退场
关键词：以太坊合并、算力出逃、显卡挖矿、POW 公链
2022 年 9 月 15 日，以太坊正式完成 Merge， Ethash 显卡挖矿 也随之成为历史。短短三天内，高达 250 TH/S 的原以太坊算力被迫寻找新的挖矿目标，相当于 原有总算力的 29 %。其余 约 60 % 的算力因预期收益不佳或 GPU 退役而直接关机观望。
二、五大主链承接力一览
1. Ethereum Classic（ETC）：老牌备胎，承接王者
- 合并前算力：55.67 TH/S
- 峰值算力：234.35 TH/S（涨幅 320.9 %）
- 当前算力：146.93 TH/S，回撤 37 %
- 承接占比：约 21 % 的出走算力
ETC 继续沿用最熟悉的 Ethash 算法，让不少显卡矿机“即插即用”，但价格未能同步创新高，大量矿工已悄然迁移或在二级市场抛售设备。
2. ETHW：官方分叉的信仰之争
- 峰值算力：68.17 TH/S
- 当前算力：36.79 TH/S（跌幅 46 %）
- 承接占比：约 4.32 %
ETHW 因缺乏稳定币与 DeFi 生态支持，链上活跃度一路走低； 算力腰斩与币价腰斩 几乎同步出现，幸存者大多靠“信仰补贴”硬撑。
3. Ravencoin：资产发行概念，短期量价共振
- 合并前算力：2.6 TH/S
- 峰值算力：20.16 TH/S（涨幅 675 %）
- 当前算力：14.9 TH/S
- 承接占比：约 2 %
RVN 在合并当周暴涨 2 倍后迅速回吐，算力也随之回撤 25 % 左右。KawPow 算法对 N 卡更友好，但电力成本仍是硬伤。
4. Ergo：小众黑马，大起大落
- 合并前算力：15.23 TH/S
- 峰值算力：175.11 TH/S（10 倍飙升）
- 当前算力：58.8 TH/S，抹平 2/3 涨幅
- 承接占比：一度高达 18.8 %
依靠 Autolykos 算法的抗 ASIC 设计，Ergo 短暂成为 GPU 矿工乐园。然而币价未能持续，算力大迁徙后仅剩核心社区继续维护。
5. Conflux：国产公链，温和吸纳
- 合并前算力：1.03 TH/S
- 峰值算力：3.29 TH/S（涨幅 329 %）
- 当前算力：2.97 TH/S
- 承接占比：约 0.26 %
与前面几条链相比，树图算力几乎没有明显出逃，得益于 官方补贴策略 + Ethash 兼容升级，但总量过小，对矿工吸引力有限。
三、冷门链昙花一现，生态才是护城河
Neoxa、Flux、Firo、Bitcoin God 等项目在合并当天亦出现 4–10 倍 的算力暴动。然而 网络市值低、开发进度慢、社群基础薄弱，导致大多数矿工 “开机三天，关机一生”。事实证明，可挖矿收益 = 币价 × 出块奖励 − 电费 的简单算法才是矿工迁徙的核心指挥棒。
四、显卡抛压与熊市共振
东北证券估算，早期用于以太坊挖矿的显卡达 3060 级别 1 700 万张 或 1060 级别 4 200 万张。Merge 之后， 约 60 % 的设备闲置或流入二手市场，直接冲击显卡供需。叠加全球 PC 需求疲软， RTX 30 系二手价再跌 30 %–40 % 的案例屡见不鲜。
五、下一个 POW 红利还会来吗？
- BTC 依旧 POW，但对显卡无效。
- 新兴显卡友好型链必须同时解决“链上需求 + 币价支撑”双重命题。
- 若宏观无新需求，整机残值或成为矿工最大现金流来源。
对仍在坚持显卡挖矿的从业者而言， 更应关注 动态电价、双挖优化、固件超频 等低成本策略，而非盲目押注某一枚小币。
常见问题 FAQ
Q1：现在入场 ETC 挖矿还划算吗？
A：按当前均价 0.06 美元/ kWh 计算，30 系主流卡（如 3070Ti）回本周期约 600–650 天，需密切留意下一次 ETC 代币减产时间点。
Q2：ETHW 的区块奖励会不会继续下调？
A：目前每块奖励 2 ETHW，社区已发起提案讨论 下调至 1.6，预计年内投票通过，潜在收益或再降 20 %。
Q3：是否有“小而美”链值得关注？
A：Ergo 的 SigmaUSD 稳定币协议 若能扩大 TVL，可显著提振链上需求；Ravencoin 若在 NFT 市场活跃，也将拉动矿工费。但仍需观察。
Q4：二手显卡如何避免矿渣？
A：重点查验 显存品牌与生产日期，同时利用 GPU-Z 验证核心体质分，并跑 FurMark 30 min 无花屏再放行。
Q5：B 计划：除了卖掉机器还有其他选择吗？
A：欧盟等多地将矿机供热方案纳入 可再生能源补贴，可把高功耗 GPU 余热改造为 家庭供暖或 温室控温，降低边际电费。
避坑提示：监控工具 & 收益计算器
在熊市阶段，矿工最该做的第一件事就是 重新算账。你可以使用 Whattomine 与 Minerstat 的双向对比，再结合本地阶梯电价，为自己建立 动态收益预警线。当 日净收益 < 0.3 元/卡 时，及时关机并复核。
总结一句：25 % 的出走算力已找到新家，却仍难逃 币价下跌 > 手续费上涨的魔咒。 Merge 不是显卡挖矿的末日，而是 精细化运营时代的开始。